Призрачный всадник — это история, в центре которой находится старатель Большой Билл Хокинс. Он вместе со своим напарником Сетом Ормсби обнаруживает жилу с золотым песком. Напарник уверен в успехе, но Билл ведет себя довольно настороженно и держит в себе тайный план. После того как Ормсби неожиданно попадает в беду на зыбучих песках, Билл решает предать его, оставив умирать. После смерти Ормсби, который оставляет проклятие на Билла, жизнь главного героя начинает меняться. Он становится богатым владельцем прииска, но не находит в этом радости. Его преследуют странные ощущения и он уверен, что за ним гонятся. События развиваются в напряженную погоню, где Билл вынужден бороться с преследователем, который похож на мертвого Ормсби.

Этот преследователь появляется перед ним ночью и пытается задушить героя лассо. Основным конфликтом в книге является противостояние Билла и призрачного всадника, духа мертвого Ормсби. Билл пытается вырваться от преследования, но оказывается в смертельной опасности. История заканчивается смертью главного героя, которого находят мертвыми с пережитой агонией на лице. Его конь также получает серьезные травмы и подлежит убиению. Призрачный всадник рассказывает о последствиях предательства и о мести, которая приходит даже из загробного мира. Главный герой сталкивается с выбором между своей совестью и жаждой власти, в результате чего получает отплату. В книге отражается тема необратимых последствий и невозможности уйти от своей вины.